Derivados: futuros, spreads, forex y opciones.

Futuros en profundidad

• 3.1.1 Contratos principales: índices (ES, NQ, Euro Stoxx 50, IBEX y Mini IBEX), tipos (ZN, Bund), energía (CL, NG), metales (GC), agrícolas (ZC, ZS), divisas (6E), micros.
• 3.1.2 Curva de futuros: base, cost of carry, contango y backwardation, roll yield.
• 3.1.3 Gestión del roll; margen inicial y de mantenimiento, SPAN, apalancamiento implícito.
• 3.1.4 Sistemas de futuros diversificados (enfoque de Carver): forecasts, escalado, combinación.

Spreads de futuros

• 3.2.1 Spreads de calendario (intra-commodity): construcción, márgenes reducidos, butterflies y condors de calendario.
• 3.2.2 Spreads intercommodity: crack spread, spark spread, crush de soja, oro/plata, trigo/maíz.
• 3.2.3 Spreads de tipos (NOB, 2s10s) y de índices (NQ/ES, Europa frente a EE. UU.).
• 3.2.4 Ratios de cobertura: por valor nominal, por DV01, por volatilidad.
• 3.2.5 Datos (spreads cotizados frente a sintéticos; CME vía Databento) y backtesting por patas, legging risk, órdenes combinadas.
• 3.2.6 Estacionalidad de spreads: análisis multi-año, patrones y trampas.

Forex avanzado

• 3.3.1 Microestructura FX: OTC, ECN, last look, sesiones.
• 3.3.2 Carry trade y riesgo de crash; momentum y value en divisas; cestas.
• 3.3.3 Riesgo de divisa en carteras multi-moneda; ejecución vía OANDA, IBKR o MT5.

Teoría y valoración de opciones

• 3.4.1 Payoffs, paridad put-call, límites de arbitraje.
• 3.4.2 Árboles binomiales; Black-Scholes-Merton; Black-76 para opciones sobre futuros; Monte Carlo.
• 3.4.3 Griegas: delta, gamma, vega, theta, rho; de segundo orden (vanna, volga, charm).
• 3.4.4 Volatilidad implícita: cálculo numérico (Newton-Raphson, Brent), py_vollib, QuantLib.
• 3.4.5 Sonrisa, skew y estructura temporal; superficie de volatilidad (SVI, interpolación).
• 3.4.6 Volatilidad realizada frente a implícita; prima de riesgo de volatilidad; VIX y VSTOXX.
• 3.4.7 Modelos avanzados (concepto y código): Heston, SABR, volatilidad local.

Estructuras de opciones en Python

• 3.5.1 Direccionales (long call y put, covered call, protective put, collar) y verticales (bull y bear spreads de débito y crédito).
• 3.5.2 Volatilidad y rangos: straddle, strangle, iron condor, iron butterfly, butterfly, condor, broken-wing butterfly.
• 3.5.3 Temporales (calendar, diagonal, double calendar), ratios, backspreads, risk reversals, jade lizard.
• 3.5.4 Herramienta propia: diagramas de payoff, griegas agregadas, P&L por escenarios (precio × volatilidad × tiempo).
• 3.5.5 Gestión: ajustes, roll, cierre anticipado, asignación temprana, pin risk.

Estrategias sistemáticas de volatilidad y opciones

• 3.6.1 Venta sistemática de prima (put-write, short strangles) y su riesgo de cola; sizing por margen y estrés.
• 3.6.2 Delta hedging y gamma scalping; dispersión, estructura temporal y operaciones de skew.
• 3.6.3 Estrategias con VIX y VSTOXX (futuros y ETPs de volatilidad).
• 3.6.4 Backtesting de opciones: datos (OPRA, cadenas históricas), fills a mid frente a bid/ask, ajustes por eventos.

Cripto derivados y estrategias específicas

• 3.7.1 Perpetuos: mecánica del funding, mark price, liquidaciones.
• 3.7.2 Arbitraje de funding (cash-and-carry), basis con futuros y arbitraje entre exchanges (riesgo de contraparte).
• 3.7.3 Opciones cripto (Deribit) y datos on-chain y DeFi (AMMs, MEV) como cultura y fuente de señales.
• 3.7.4 ccxt para multi-exchange: órdenes, balances, websockets.
• 3.7.5 Marco regulatorio de la UE: MiCA y proveedores autorizados (CASP).